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標題: LED产业链分化:中游封装“风景独好” [打印本頁]

作者: admin 時間: 2020-9-7 13:02
標題: LED产业链分化:中游封装“风景独好”
逐日经济消息(博客,微博)记者郭荣村发自广州

跟着LED行业上市公司陆续颁布2013年年报，全部LED财产链在客岁的谋划状态得以清楚地显现出来。《逐日经济消息》记者记者统计领会到，2013年全部LED行业产销放量，但事迹呈现分解：上游和下流企业堕入增收不增利的窘境，中游封装企业在收入增加的同时，利润则有改良。

“2013年LED中游企业的事迹确切超越了预期”，高工LED财产钻研院副院长郑利瑶在接管记者采访时暗示。

　　上游

　　LED芯片产能3年扩10倍需求改良不改代价跌势

2010~2012年这短短3年间，LED芯片产能扩大跨越10倍；与产能大爆炸直接相伴的，是LED芯片代价的大幅下滑，同期LED芯片的累计跌幅跨越50%，这让企业苦不胜言。

不外，在下流照明利用市场的需求拉动下，2013年MOCVD产能操纵率上升至52%，开机率上升到70%摆布，部门企业乃至实现满产。虽然如斯，企业向《逐日经济消息》反馈的信息仍偏守旧，认为芯片代价可能还要渐渐地往下跌。

　　芯片厂家猖獗代价战

在LED上游，今朝有三安光电(600703,股吧)（600703，收盘价26.77元）、德豪润达(002005,股吧)（002005，收盘价8.05元）、华灿光电(300323,股吧)（300323，收盘价21.59元）和乾照光电(300102,股吧)（300102，收盘价13.14元）等多家LED芯片制造企业。除三安光电外，其他三家公司都颁布了2013年的年报或事迹快报。

华灿光电事迹快报显示，公司2013年业务总收入为3.16亿元，同比下滑4.19%，归属于上市公司股东的净利润为1806.40万元，同比下滑79.32%；乾照光电2013年业务总收入为4.87亿元，同比增加29.38%，但净利润下滑了1.17%；德豪润达事迹快报显示，2013年公司业务总收入为31.17亿元，增幅为13.04%，净利润936.36万元，下滑幅度达94.22%。

“2013年是使人愉快的一年，因为照明行业的敏捷成长，动员上中下流产能获得充实的阐扬，也让产能多余有所缓解。2013年也是令行业人士很是发急的一年，固然定单不少，营收有所增加，但因为代价战的缘由，致使企业毛利率愈来愈低。”本年年头，在一次行业论坛上，高工LED财产钻研院院长张小飞如是暗示。

LED行业的代价战，起首从上游芯片起头。高工LED财产钻研院的统计数据显示，2012年中国LED芯片代价较年头降低跨越30%，2013年继续降低20%摆布。

“2012年芯片贬价幅度就很大，好比（个体类型芯片）年头一颗一块钱，到了年末就只有一毛五到两毛钱。”德豪润达相干人士奉告《逐日经济消息》举例道。

LED芯片代价战，是产能多余的必定产品。

来自高工LED财产钻研院的统计数据，2012年中国LED行业MOCVD保有量从2011年的803台增长到917台，靠近2010年3倍，总产能更是跨越2010年10倍之多。2013年MOCVD总保有量继续增长到1017台，剔除老机台自动退出身分，2013年现实新增MOCVD数目跨越130台。

大量产能的集中开释，给LED芯片企业带来了庞大的压力。高工LED财产钻研院供给的数据表白，2012年中国MOCVD产能操纵率仅30%摆布，开机率仅50%摆布。

动工不足，庞大的呆板折旧消耗给企业带来了繁重的谋划压力。如华灿光电2013年半年报显示，陈述期公司芯片的毛利率为-5.27%，直到2013年三季度公司芯片毛利率才转正。

　　产能扩大仍在继续

不外，在下流照明利用市场的需求拉动下，2013年MOCVD产能操纵率上升至52%，开机率上升到70%摆布。本年除狐臭方法,3月尾，《逐日经济消息》记者别离从三安光电和德豪润达方面领会到，前者MOCVD装备已开满；后者54台MOCVD装备已量产，芜湖和扬州两个基地到货MOCVD装备共92台。

三安光电相干人士在接管记者采访时暗示，芯片代价可能还要渐渐往下跌，跌幅按照公司技能的前进来决议。

值得注重的是，上游的扩产感动并未跟着代价降低而消解。三安光电4月3日公布通知布告，公司决议在厦门设立全资子公司投资扶植LED外延、芯片的研发与制造财产娛樂城送點數,化项目。项目投资总额100亿元，总范围200台MOCVD。

本年1月份，华灿光电公布通知布告称，公司拟以自有资金3.05亿元，启动“华灿光电(姑苏)有限公司LED外延片芯片二期项目”的扶植，项目规划构成年产48万片2英寸红黄光LED外延片(自用)和154亿颗红黄光芯片的出产能力。

那末，在上游产能还未彻底消化的布景下，企业再度扩大，会不会激发新一轮多余危机？

郑利瑶认为，这些新上马的项目要到几年今后才达产，以是短时间不会对芯片市场造成新的压力。他暗示，吸收前几年的教训今后，企业起头变得加倍稳健。

郑利瑶果断，因为@客%x9CC8%岁大大%gn46m%都@芯片企业处于吃亏或盈亏均衡的状况，受下流的拉动，本年红利环境估量会渐渐好转，至于有多大幅度的改良，今朝还难以果断。

　　中游

　　LED封装独有三重上风收入利润双增加

LED上游和下流，要末深受产能多余之苦，要末正面对市场争取战的煎熬，与之构成光鲜比拟的是，LED财产中游，特别因此封装为代表的细分行业过得很是津润，很多企业实现营收和净利的同步增加。LED封装行业得以逆势增加，除得益于下流照明市场需求的增加，也和企业本身竞争力提高相干。并且这些有益身分有望持续。

　　需求、竞争力双晋升

在A股上市公司中，聚飞光电(300303,股吧)（300303，收盘价24.93元）、万润科技(002654,股吧)（002654，收盘价11.39元）、鸿利光电(300219,股吧)（300219，收盘价15.60元）、瑞丰光电(300241,股吧)（300241，收盘价13.79元）等均属于LED封装企业。2013年，这些公司均交出了可圈可点的成就单。

此中，聚飞光电营收为7.54亿元，同比增加52.19%；净利润为1.31亿元，同比增加43.06%。鸿利光电业务百家樂app,总收入为7.36亿元，同比增加38.79%；净利润5888万元，同比增加24.56%。瑞丰光电业务收入6.82亿元，同比增加36.37%，净利润5660万元，同比增加20.78%。万润科技业务收入增加12.32%，归属于上市公司股东的净利润增加15.5%。

“下流的照明、背光和显示屏直接拉动了封装企业的增加。”郑利瑶阐发指出。

郑利瑶还认为，跟着大陆企业技能的不竭前进，产物质量不竭晋升，市场接管度也逐步提高，大陆企业还抢占了台湾企业的一些份额，这也是LED封装企业事迹增加的首要缘由。

LED封装企业还受益于地点细分行业的特征。中游企业供给的是半制品，不消面对终端消费者，以是不消像下流企业那样大范围扶植品牌和渠道，贩卖用度较低。

　　下流拓展价格昂扬

为了得到更大的保存空间，一些封装企业选择向下流扩大。如鸿利光电旗下有莱蒂亚照明，万润科技也有一部门照明产物，长方照明(300301,股吧)客岁在照明产物方面的收入约占总收入的三成。

涉足下流利用的封装企业，在渠道上采纳的分歧计谋，其终极结果也不尽不异。

鸿利光电从2012年3月起头举行渠道扶植。据全景网客岁3月份的动静，那时鸿利光电有经销商100家摆布，在深圳、姑苏等五个都会有直销中间。公司董事长李国平那时称：“到如今是投入了很多钱，坦白地说收益不高”。

本年4月3日，鸿利光电董秘邓寿铁在接管《逐日经济消息》记者采访时暗示，经销商这一块如今暂停了，没做了，用度过高。公司今朝主如果市政工程渠道，跟工程商互助，这种渠道不必要甚么投入。

万润科技对付实体渠道的投入也抱以谨严的立场。公司董秘郝军奉告《逐日经济消息》记者，从客岁起头，公司也在建渠道，有几家店，但不是很大范围地去建，渠道扶植在近来几年不是公司的重点。

郝军先容道，受制于代价身分，公司认为民用市场还没真正启动，以是今朝万润科技集中在贸易照明和灯饰工程上，这产物特征也决议其不消大范围成长经销商，@举%n684a%行大范%462a4%畴@渠道推行。

长方照明也在下流行业@举%n684a%行大范%88S91%围@的渠道扩大。客岁12月表露的信息显示，公司在天下30多个省级行政区域及数百个市级、县级行政区域创建了代办署理商系统，分销商过千家。

大范围的渠道扶植发生了高达5200万元的贩卖用度付出，同比增加84.80%，虽然长方照明2013年业务收增加42.03%，但净利润却下滑了42.21%，成为LED封装类公司中利润降低幅度较大的公司之一。

洲明科技(300232,股吧)品牌总监梅志敏奉告记者，就传统渠道而言，建一个店要补助10万元用度，100个店1000万就没有了。而郝军则暗示，若是要建直营店，10万不敷，可能必要20万元。

传统渠道扶植还面对库存问题。梅志敏指出，店面建好后，厂家要给经销商压货，但LED是电子产物，库存贬价危害很大。

4月10日，记者致电长方照明证券部，事情职员暗示，今朝长方照明已在做品牌整合，将以“长方”品牌为主，公司此外两个LED照明品牌视成长环境而定。

广东光亚照明钻研院总监刘俊认为，封装营业处于全部LED财产链的中游，其特别位置轻易遭到上游芯片和下流利用的挤压和制约。从上游看，一些大的芯片公司，好比晶元、三安光电等，城市入股一些封装企业，买通下流财产链；从下流看，一些利用企业为了把握焦点技能，也会向财产链的上端延长。但芯片范畴门坎高，投资大，很难进入，因而涉足封装范畴，成为一些利用企业的选择。

“全部行业看，封装企业的数目可能会愈来愈少。”刘俊说。

但对封装业上市公司而言，刘俊认为，中游环节继续连结较快增加应当问题不大。全部下流利用浸透率进一步提高，对这些大的封装企业会继续发生拉动感化。

　　下流

　　LED照明攻防战正酣新款式1年后或见分晓

LED上游企业的日子艰巨，下流一样也欠好过。

基于LED照明财产暴发的预期，浩繁上市公司纷繁切入这一范畴，如勤上光电(002638,股吧)、洲明科技；雷士照明、佛山照明(000541,股吧)这种传统企业明显不肯拱手将市场送给敌手，他们祭出了代价屠刀，以保持本身在LED照明财产中的相对于上风。

在LED下流，因为企业之间相互踏足对方的地皮，行业的竞争款式长短不一，短兵相接不成防止。

　　新进入者渠道之惑

以LED下流利用为主的上市公司有勤上光电（002638，收盘价12.23元）、雷士照明（02222，HK）、佛山照明（000541，收盘价11.68元）、雪莱特(002076,股吧)（002076，收盘价10.28元）、联建光电(300269,股吧)（300269，收盘价29.00元）、奥拓电子(002587,股吧)（002587，收盘价24.80元）、洲明科技（300232，收盘价22.13元）等。此中前4家以照明产物为主，后3家以显示屏产物为主。

在郑利瑶看来，因为企业互相插手对方的固有地皮，LED下流企业之间“另有一场大仗要打”。

一派是勤上光电、洲明科技如许的新兴LED品牌，另外一派则是雷士照明、佛山照明如许的从传统照明强势切入LED的公司。

老派司明企业在渠道方面有先发上风。以雷士照明为例，公司在天下有37家运营中间，有3000多家专卖店，这类渠道上风是洲明科技这种LED照明新贵难以对抗的。

相较老派司明企业，投入巨资完美渠道是新进入者不成或缺的一步。如勤上光电就把2013年称为渠道扶植年，昔时4月，公司在东莞总部举办了第一次天下招商大会，那时规划把经销商数目节制在500家摆布，但最后报名的跨越1000家。

2013年11月，勤上光电又表露，规划在公司总部营运办理中间架构下，对天下30多个处事处举行拆并、整合，在各区域分公司根本上，于北京、上海、广州等九大都会设立区域营销办理中间，扶植天下性的营销办理平台。该项目总投资4466万元。

勤上光电事迹快报显示，2013年公司业务总收入为10.40亿元，同比增加26.53%，净利润8986万元，同比下滑14.60%。对付净利润下滑，勤上光电诠释，客岁鼎力铺设全世界渠道收集，致使用度增长；加快拓展全世界市场，致使推行用度增长。

洲明科技品牌总监梅志敏在接管《逐日经济消息》记者采访时则认为，像雷士照明、欧普如许的企业，在照明渠道已深耕多年，已立下了山头，如今还用10年、20年前企业建渠道的方法，去复制他人走过的路，无疑是翻山越岭。

“内里有不少坑、沟等着你。以是对付新兴品牌而言，独一的胜算就是换一个山头，换一个疆场，换一种弄法。”梅志敏说。

梅志敏所说的 “新弄法”是指O2O的贩卖模式。在这类模式下，公司在线下实体店的投入很少，只有一个招牌的用度。线下店肆重要用于消费者体验，公司会在线下放一台电视终端，经由过程终端将客流从线下指导至线上。这类方法也几近没有产物库存的问题。

不外，梅志敏也奉告记者，今朝洲明科技在天下只有50、60家线下实体体验店。有阐发就认为，这么少的体验店，事实能指导几多客流至网上，有待察看。别的，消费者在网上采办照明产物的习气还必要进一步培育。

　　老品牌代价屠刀挡道

新兴品牌同传统品牌抢渠道，老品牌则跟新兴品牌争代价。为了巩固市场份额，雷士照明、佛山照明这些企业都高高地举起了“代价屠刀”。

雷士照明2013年事迹陈述显示，客岁公司LED产物的毛利率只有16.4%，远低于一些传统产物的毛利率，如公司T四、T5支架的毛利率为34.9%，HID光源毛利率更是高达59.9%，LED产物还不如传统产物赚钱。

因为焦点产物LED毛利率处于低位，雷士照明未能持续前几年的高增加态势。2013年公司业务收入37.74亿元，同比增加6.4%；净利润为2.45亿元，同比大增28倍，但重要缘由在于低基数—公司在2012年有巨额资产减值丧失。究竟上，2011年公司的收入为37.98亿元，净利润为5.48亿元，两项指标均跨越2013年。

佛山照明还没有表露2013年事迹，记者在采访中领会到，其LED产物一样采纳了低售价计谋，以拉动贩卖范围。

不管是抢渠道仍是争代价，这些计谋短时间都对响应公司的事迹发生了显著影响。在郑利瑶看来，LED下流照明企业这几年处于抢渠道、争份额傍边，这类状况可能还要延续一两年才能见分晓。

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