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標題: LED产业族群的危机与转机 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2020-9-7 13:31
標題: LED产业族群的危机与转机
自从市场传出低价手机库存失衡的动静今后，以手机利用为最大宗出货产物的LED族群当即遭到这一需求变化之影响，股价也随之大受影响。细心察看LED族群第二季度的事迹构成，下流SMD需求确切极旺，而SMD最重要的利用也确切是手机背光源，可是另外一波重要鞭策营收的力道是来自于大陆定单的LED圣诞灯，因为圣诞灯需求量大，是以定单量亦可观，故出货颗数亦有颇大之进献，但是因为圣诞灯量度需求其实不高，是以在单价上较其它LED为低，故虽有量的晋升，但总出货金额其实不若量之较着，以是固然第二季度各家LED公司营收皆有较着的晋升，可是在较低价产物比重较高的环境下，其毛利率有可能低于市场之预期，是以在半年报将揭晓的同时，对付该族群应采纳较为守旧之张望立场，特别是LED上游之公司。
以LED上游公司的出产特征，一片出产出来的LED磊晶圆所切割出来的磊晶粒的波长并没有法保持均一性，而波长便是决议所发出光芒色彩最重要的重点，再者因为下流客户所必要的产物大多请求这一特定范畴波长之晶粒，是以必将造成极大比重之磊晶粒其实不合适客户严仅之请求，以是变发生出次级品之库存，前段所述利用于圣诞灯之晶粒有大部分来自于此类之次级品，但是就算圣诞灯损耗掉部分的次级品，上游LED厂仍然存在有极大量之次级库存，而在产物代价延续贬价的状态下，有库存贬价丧失或是打库存的动作亦会对各家赢利有必定的影响力，是以除毛利率持长可能跟不上营收发展外，上游LED厂打库存及次级品的惯性亦有可能在半年报表上呈现，所所以值得鉴戒的一个半年报察看重点。
自八月以来陆续有市场动静来自于如：佰鸿、宏齐等下流公司暗示SMD需求已走出六、7月之需求奈米口罩,低潮，引伸出市场敌手机需求回温之解读，但是如斯的回温是不是已有足够的力道推升LED的营收再度往上冲破，今朝还没有法有有用之证实来支撑这一解读，是以在八月营收还没有有明白之成果前，对付此一需求回温仍应延续再察看，按照财产界的解读，8月的回温影响仍不大，一般性的结论是手机的需求可望于9月再回温，10即有机遇大幅增温，是以对付LED族群的计谋应以半年报为戒，而以8月营收为首要察看指针。
就以上之会商，皆环抱着手机或蓝光产物，可是LED产物除蓝白光产物外，亦仍是绿光、红光、黄光等需求，从LED上游的状态来看，蓝光产能操纵率确切在近几个月内有较着的下滑，可是却有另外一部分的产能今朝仍保持满载，也就是四元产物，因为第三季度本就是四元产物的旺季，是以次一满载的征象应属公道。回忆本年三、4月间亿光董事长提出下半年晶粒要用抢的论点后，对蓝光LED的单也有提早的结果，而上游厂针对这一征象也有踊跃扩产之动作，是以将来数月蓝光产能大幅开出而影响代价的产生可能性不低，但是市场对四元产能的器重并未有增长，是以在产能短时间仍未失控下，代价今朝已处于不乱状况，是以只要需求开出，对付四元产物的营收及赢利皆将对有出产四元产物之LED上游厂产物最有力的支称，包含晶电、元砷、华上，此中华上是对四元产物扩产最踊跃的公司。而若是手机需求确切如预期中的在10月份大幅回流，加之四元产物旺季尚为削弱下，两道气力将是此三家公司最大的营收、赢利最大的动力，是值得等待及细心察看的要点。
2、众所等待的梦
从客岁下半年以来，市场皆对2006年是LCD背光源大幅采纳的一年，那时最寄与厚望的就是7英寸LCD背光源，而重要利用则为车用液晶电视、PORTABLEDVD等，但是跟着各家厂商声称已起头出货，可是直至今朝为止，其对营收进献仍小，其因包含其浸透率因部分技能规格仍待增强外而一向没法提高，加之一片7英寸LCD背光源约必要21颗，以是进献一向没有显著之结果，而本年以来市场把对LED的梦转移到NB用LCD背光源、MONITOR背光源及液晶电视背光源，就数字来看，这个梦确切至关吸惹人。
按照上图，2006年各产物的需求量别离为MONITOR1.1亿台、NB0.65亿台及液晶电视0.32亿台，大略合计为2.02亿，而比照鞭策上一波LED盛况的手机需求量为约9亿支，其总需求量较着小于手机需求，可是由于手机利用LED的数目其实不多，包含手机按键4~6颗及面板背光源的2~4颗，充其量至多10颗，而光是单一片7英寸LCD背光源需求即要约21颗，更况且是更大尺寸的NB、MONITOR、液晶电视，而为求画质的品格，此中MONITOR及液晶电视更有机遇利用R、G、B三色混光，其需求量将有机遇在倍增，是以其总需求量有机遇弘远于上一波手机需求潮，钻研部初估光是NB及液晶电视的总需求已远跨越手机的需求，淘金娛樂城,是以若加之MONITOR及液晶电视仍处大幅发展的趋向下，将来的需求肯定另人印象深入，也是以市场对这一个梦抱持着高度等待的心境，可是近期又传出NB及液晶电视利用将延后1季或3季，如许的需求将日后递延，可是这应当不只有递延的问题，以往手机面板顶多增大1英寸，可是非论NB、MONITOR或是液晶电视其尺寸的增长加倍深了LED利用上技能的难度，是以要快速大量普及利用到各尺寸各产物，其速率应没法如手机利用快速。

3、好梦暗地里的危机

但是在市场正做这这么巨大商机的梦之同时，实在其暗地里的危机及挑战将是出格严重的，先从NB利用看起，如下图来看NB PANEL尺寸大部分乃集中于14.1~15.4英寸，而诉求浮滑短小的10.4~12.1英寸其占据率实在其实不大，仅占不到10%，再比照下方表以10.4~13.3英寸NB的占据率9.4%来估算利用量，其近期需求量应唯一2.7亿颗，约不得手机利用量的1/30，是以短时间对总体LED财产进献其实不高。而对液晶电视来看，若是以小尺寸为其先期切入市场来看，10~19英寸的液晶电视市占率约只有15.6%，总利用颗数约唯一6.7颗，约不得手机利用量的1/10，其进献亦不是很丰硕，但就近期财产的变革来看，因为面板代价延续贬价，利用LED本钱仍略高于CCFL的环境下，短时间LED切入小尺寸面板的代价本钱身分挑战仍大，是以财产有转向大尺寸面板液晶电视成长之可能，由于大尺寸液晶电视单价较高，消费群以属于品格偏好者，LED占本钱比重相对于较低，加之CCFL在大尺寸上面对的技能问题也高，是以LED与CCFL的竞争力较有机遇呈现，可是按照下图显示，45英寸以上液晶电视占据率又很是的低，不到2%，是以对LED营收成利进献将更小，是以短时间非论NB或是液晶电视对LED族群的进献相对于仍小，不外应当属于加分之结果而不外短时间之主力产物。而若是就MONITOR来看，MONITOR并无省电之强烈需求，亦无浮滑短小之急迫必要，是以LED要在MONITOR市场打下浸透率就只能从画质下手，可是因为本钱身分，加之MONITOR乃搭配DT利用，是以请求消费者花较高之成原本消费较高画质的可能性其实不高，只有特别从业职员如美工、艺术、设计等必要高画质、高色采显示的消费者才有此方面之需求，是以其需求量短时间应不高，除非LED本钱低于CCFL。

　　除需求量之外，LED厂必要面对最大的挑战实际上是专利权的问题，因为NB市占率几近被国际大厂如SONY、HP、DELL等大厂占据，而大厂行销全世界的市场最必要考量的是选择那边出产之LED，因为NB新机之产物寿命其实不长，新世代机替换速率极快，绝对经不起LED专利权之磨练及诉讼，是以各大厂要大量采纳台湾LED厂商出产LED的但愿其实不高，是以降上一段会商的低需求量量加之专利问题，台湾厂商对付新利用的商机彷佛只能再期待机会，对台湾LED厂的进献将再下滑。而液晶电视更有不异的结果，因为液晶电视市场仍集中于先辈国度，而要打入这一类地域亦将遭受专利权之牵制，是以面板厂商要利用LED起首面临的也是不异的问题，因为市场将来空间极大，而LED专利权大部分把握在美、日大厂的手上的环境下，美、日大厂要放任台湾厂商切入这一市场的可能性应当不高，独一有机遇的便在于RGB技能的利用，因为如NICHIA、CREE等大厂其实不具有红光之产能，是以台湾LED厂用红光LED来互换蓝光LED专利的互助将是可能之解决之道，也是以具有有四元产线的LED上游厂将可领先其它厂商更能享遭到这一市场暴发所带来之商机。

4、悄然默默漫延的起色

上次LED专题已有说起大型看板在大陆北京奥运及上海展览会的商机，实在这仅是冰山之一角，而大陆仅是操纵举行世界性勾当来快速晋升其海内的科技扶植，而其它已开辟国度如欧洲、美国、日本等，其对LED的需求亦是在人们不知不觉中呈现在糊口附近，因为LED具有有可变更字型、图型及色彩的特征，其除用在大型影象看板外，其信息利用或是交通利用需求及利用亦广，此中如各大汽车站、火车站、捷运站、航站的时刻表其需求量之大实际上是台湾本钱市场合疏忽的，此外利用在交通东西车体上的商机亦不容轻忽，也因为可变更性，加之其发光之结果，对车种之辨识、目标地的标示皆是其重要诉求之一，而全求各地域的大众交通东西量所能开释出的需求也是寂静的增加傍边，此外在文娱糊口上的各种球赛也是此中之商机，不管是足球、棒球、篮球或是网球皆必要有记分看板，今朝已有看真人百家樂,到很多世界级角逐园地已换上LED产物，将来成漫空间亦不容小视，此外在交通号志的需求上今朝也大量的被采纳，除红绿灯跟行人穿越道的号志灯之外，今朝不少交通号志本来仅是平面文字的型式也已起头采纳LED来显示，如限速标识、里程状态、实时路况显示等，近来更搭配太阳能板的利用，在操纵天然资本而获得更便当及适用的装配，其将来普及率及普及速率将比想象中还要来得高。

5、创意营建的起色

除上述的大众扶植，如交通、活动举措措施等的当局需求之外，其其实贸易或是居家的需求亦正垂垂浸透入咱们的平常糊口，因为夜晚的黑，便必要光芒来辅助粉饰，如今在晚上的街上放眼望去，不管是告白招牌、商铺招牌等绝大部分皆仍是利用日光灯及霓虹灯，可是可以留心的是部分新装修的店面餐厅已起头导入LED做为招牌、看板及总体空间设计的利用，由下左一图可看到，LED借着其色采可变更性，对一家餐饮业者来讲，更灿艳科技的招牌设计将可以藉此吸引客人的注重，对付来用餐的客人亦更心旷神怡，而这些利用即是创建在修建设计师上的创意，因为LED的小型化及可变更色彩及造型的长处，设计师的创意将更可无穷扩展，也培养LED在此创意贸易市场的商机，此外右一图也是代替霓虹灯的实例，是以只要有光点的处所，都是LED的商机，固然LED要导入现实照明市场光阴尚久。

　　此外在家居糊口上，除今朝可以常见的LED外墙的装潢灯之外，LED也垂垂进入家庭室内，也是借由设计师的巧思，把家居空间粉饰得更有特点，此外共同着家居糊口的各类用品，LED将呈现在很多家用产物中，如上方当中图，是一个LED水龙头，借由LED连系感温IC使水龙头可以操纵LED发光的变革来感知今朝的水温状态，此产物也是创意动员LED商机的代表，因为包含上一段的交通扶植、大众扶植需求及本段的创意需求其触角很是的广，其实不像手机需求有一个可参考量的估算，在没法有用切确统计数目的环境下，这一部分的商机常被本钱市场合漏掉，可是这一市场倒是巨大得手机利用市场合没法对比的，再者此一没法切确量化的市场其利用的LED其实不是像手机同样集中在蓝白光LED产物，是以在LCD需求以外，四元产物的暴发力实在正在酝酿中，也是值得察看的重点。

6、相干公司现况及建议

从下表可以发明LED上游厂商的营收自3月起头营收大幅跳升后，几近都是保持小幅发展或下滑，此中稀有家乃至自6月起头皆呈现下滑的趋向，是以在营收没法发展的环境下，加之NB及液晶电视应历时程延后的影响，短时间营收动力已没法预感，而市场传出的手机将回温亦需再察看，近来亦有大陆大型看板需求转大之状态，8月24日亦有报道指出光磊大型看板将使8月营收在立异高，实在其实不无可能，是以短时间不该着眼于手机应当而应当重视大陆降低类需求的增长，包含晶电、华上及元砷皆需多留心，此外绿光出产为大宗的泰谷亦有机遇借由大型看板之需求冲破今朝营收下滑的窘境。

　　下图列出LED下流厂商本年以来的营收变革与上游LED厂状态至关，营收自3~4月高度发展后，其动力也登时消散，以亿光为例，其自4月创营收新高后便一向没法再冲破，所幸并无大幅下滑，是以可以发明对付近期股价而言最必要的即是营收的发展。

近期市场亦有各类上游厂商的归并动静，钻研部认为在归并案还没有肯定的环境下，短时间的反响动静皆将回归根基面，是以不建议追高，如归并传言成真也须待两公司董事会认可并订出换股比例后才可评估参与，今朝在新利用需求还没有大量开出前，归并并没有法缔造出真实的效益，不外归并确切对财产是一正面之动静，是以可以等待实在现，此外，与外洋LED大厂技能互助亦有可能使海内LED厂非论在技能条理或是市场条理提高，或许必要紧密亲密留心的动静，期待9月今后营收回升的利多，于利空中应有结构之机遇，而LED的梦虽有危机，但在起色进献出的事迹支持下，新利用的梦将可以再持续，是以只要根基面延续保持高级下，梦将可再无穷的延长，今朝必要的就只是期待的耐烦罢了。

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